Il TIR (Tasso Interno di Rendimento) è il tasso di sconto che rende il VAN = 0. Rappresenta il rendimento annualizzato atteso del progetto. Se TIR > il tuo rendimento richiesto (hurdle rate), il progetto vale la pena di essere perseguito. I VC tipicamente cercano un TIR > 25-35%.
Definizione TIR
0 = Σ [FC_t / (1+TIR)^t] - Investimento Iniziale
Risolvi per TIR. Solitamente fatto iterativamente (Excel: funzione =TIR).
I VC puntano a un TIR del 25-35% sul loro portafoglio. I singoli deal devono puntare a un TIR del 50-100%+ per compensare i numerosi fallimenti.
Key Takeaways
- TIR = il tasso di sconto che rende il VAN = 0.
- TIR > hurdle rate → investi.
- I VC necessitano di TIR del 50-100%+ per deal per raggiungere un TIR di portafoglio del 25-35%.
- TIR e VAN di solito concordano — usa entrambi per la validazione.
Frequently Asked Questions
Se un progetto ha un TIR del 40% e l'hurdle rate è del 20%, dovresti investire?▼
Answer: Sì — il TIR supera l'hurdle rate
TIR > hurdle rate significa che il rendimento del progetto supera il tuo rendimento minimo richiesto. Investi. (Il VAN sarà anche positivo in questo caso.)
Cosa significa un TIR negativo?▼
Answer: Il progetto non restituisce mai l'investimento iniziale
Un TIR negativo significa che i flussi di cassa totali non superano mai l'investimento iniziale — perdi soldi complessivamente.
Perché i VC necessitano di deal individuali al 50-100% di TIR?▼
Answer: Perché la maggior parte dei deal fallisce — il TIR del portafoglio deve compensare le perdite
In un tipico portafoglio VC, il 60-70% degli investimenti fallisce o restituisce < 1x. I vincitori devono restituire 10-50x per ottenere un TIR di portafoglio del 25-35%.