La matematica della cap table (tabella di capitalizzazione) è essenziale per capire la proprietà, la diluizione e i rendimenti degli investitori attraverso più round di finanziamento. Ogni round diluisce gli azionisti esistenti. Capirlo evita che i fondatori vengano sorpresi quando la loro proprietà si riduce.
Valutazione Post-Money
Post-Money = Pre-Money + Importo Investimento
Proprietà Investitore
Investitore % = Investimento / Valutazione Post-Money
Diluizione
Nuovo Fondatore % = Vecchio Fondatore % × (1 - Nuovo Investitore %)
Key Takeaways
- Ogni round diluisce tutti proporzionalmente.
- I fondatori tipicamente trattengono il 20-30% dopo la Serie A.
- Anche il pool ESOP (10-15%) diluisce i fondatori.
- Valutazione più alta = meno diluizione. Dimostra il valore prima di raccogliere fondi.